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第22章 在衰退中崛起2（第1页）

再后来，在这种证券化金融衍生产品的基础上，保险行业也开始介入，为这种以低风险为基础的衍生产品，提供了履约保险，如果产品出现违约等情况，则在3o天——8o天内，保险公司可以全额或差额进行赔偿。

这样保险公司可以从这类衍生产品中，收取大约2——3个百分点的手续费。

……

这种证券化的方式，本意是更快的增加现金流的运用效率，创造更大的财富效果。

按揭贷款这种低风险的业务本身风险不高，再加上复杂的结构，似乎将风险已经转移的消失不见了。

因此全球主要金融机构开始大量运作这种产品，随着参与人数越来越多，中间瓜分利益的机构也越来越多，产品的预期收益率也只有越来越高，在危机爆前，该产品掠后级的预期收益率已经高达15%。

再后来，随着这些产品日益复杂，链条结构日益繁多，产品的底层资产似乎变得不再重要。

很多金融机构为了赚取更多手续费，在这些金融衍生品的基础上，又设计开出了更多的再衍生产品。

……

就这样，各类资产在证券化的道路上奔跑了二十多年，各家结构都赚的盆满钵满。而经过二十多年的展，这些创新型金融衍生产品的市场规模，也从最初的几十亿美元，展壮大到了十几万亿美元的规模。

……

而由于保险等理赔机构的介入，似乎这些衍生产品变得完全没有了风险，因此基础资产的质量也生了重大的变化。

随着二十多年的展，米国乃至全球的按揭业务，早已不再是传统意义上的低风险业务。

由于有各种结构设计，风险被大大延后与转移。因此基础银行不再重视风险审查，似乎银行存在的意义就是为了疯狂放各类按揭贷款。

因此全世界，大量的穷人、乞丐、流浪汉等等低收入，甚至是无收入人群，也被银行成功的放了住房按揭贷款。

当然，其中更是有很多有资金需求的人群，进行了住房按揭贷款。而获得贷款后，便拿这些钱去做一些生意、炒股票等赚快钱的事情上了

而基础银行却毫不在意，因为反正他们没有任何风险。只要有了按揭贷款的规模，就可以快证券化，将风险转嫁给社会，而银行则快回笼资金。各家金融机构也继续赚钱。

……

因此十几万亿的金融资产，早已变成了有毒资产，变成了股神索菲特口中的大规模杀伤性武器了。

风险积累到了目前，在全球加息，货币收紧的大格局下，其未来现金流已完全无法维持存量产品兑现收益的需求，这些金融衍生产品的流动性出现了空前的困难。

……

莫雯雯将自己研究的资料分享给了沈玉峰、袁小天，并经过严密的分析，得出一个结论：所罗王朝兄弟公司的倒闭，只是一个开始的导火索。

随着流动性缺失逐渐变成市场共识，全球金融市场将出现剧烈的波动，没有任何国家能够在这场大动荡中幸免，也包括国内。

……

“太好了！我们的机会来了！”

沈玉峰的情绪有些激动的说道。

“那我们要加仓吗？现在的盈利情况这么好，我们的安全垫也很厚，是不是可以考虑加仓？”

袁小天关心的问道。