手机浏览器扫描二维码访问
第5章 芒格口中的中国巴菲特（第2页）
那么我们在做出投资决定之前，最需要搞清楚的点是什么呢？
关于这个问题，李录的回答是：“在决定投资之前，最重要的是把当下所有的负面可能性都研究清楚，并留足安全边际。”
他认为，我们在投资之前所需要做好的准备，主要都应该是为最坏的情况而准备的。
我们需要知道这家公司存在着哪些隐患、可能导致未来生哪些问题、问题出现的概率有多大，并为这些最坏的情况做好充分的准备和预案。
如果你已经把能想到的所有负面可能性都考虑在内，依然认为这家公司是一个很好的投资选择，那你未来就无需对它过于担心了。
投资中最大的风险，其实恰恰是不了解这项投资到底有什么风险。
四、什么情况下卖出？
在李录看来，会让他卖出一家公司的情况大致有三种：
（一）分析有误
作为公司外部人士去分析和投资一家公司，我们没有人可以保证自己绝对不会犯错。
如果我们对一家公司分析和估值在后续的跟踪研究和复盘中被证明是错误的，那不管我们当前是盈利还是亏损的状态，都应该毫不犹豫地马上将它卖出。
每一项投资都需要有坚实的投资逻辑支撑，当这个逻辑已经不再成立的时候，我们无论如何都应该果断止损。
（二）有了更好的标的
每一个投资机会都是不同的，但是各项投资的性价比高低却是可以进行对比和择优的。
比如，如果我们能用绝对估值法计算出一家公司未来几年的合理股价水平（也就是它的价值），那我们就可以用它当前的股价除以它的这个合理股价，从而计算出它的“价格价值比”
。
当我们现一个新标的的“价格价值比”
比我们原先手上持有的标的更好时，就意味着新标的有更高的投资性价比，那么我们就可以考虑卖掉原有的标的进行替换。
（三）公司价格和价值严重背离
“合理估值”
其实并不是一个绝对的数字，而是一个范围，我们允许公司的股价在这个范围内拥有一定的弹性。
但是，如果公司股价出现了过度的不合理上涨，或者内在价值出现了大幅度的降低，就会导致公司的估值过高，也就是价格和价值出现了严重的背离。
当企业展前景良好时，很多投资者都相信它的高估值能够被未来的展消化掉，但是如果这个估值确实高到了一个无论公司未来怎么增长都很难有充分理由来解释的地步，那我们就要考虑尽快将它卖出。
因为在这种可能需要很多年的业绩持续增长才能将高估值消化掉的状态下，你把资金投资于这家公司的风险很高而收益却并不确定，所以投资的机会成本就会越来越高。
这时将它卖出、用资金去投资那些风险收益比更好的公司，就成为了一个合理的选择。
五、不要试图猜测周期
如何去判断和掌握市场的高点、低点和周期，这是很多小伙伴，尤其是对技术投资感兴趣的小伙伴经常会问的问题。
但是作为价值投资者，李录对这个问题的看法是：一个真正的价值投资者是不会去讨论这些问题的。
他认为，价值投资者应该是“对知识抱有诚实态度”
的人，他们会清楚地告诉你，市场高低点和周期是无法预测的，他们也不会去预测。
李录认为，尝试去预测周期其实是一个陷阱。
因为一旦你认为一个比较长的周期（比如几年的周期）可以通过某种方法被预测，你很快就会展到对中周期和短周期的预测，再进一步展成对几个小时甚至几分钟的市场周期的预测。
一旦落入这种思维，我们就已经不再是一个价值投资者了。
李录指出，其实价值投资是一种比较小众的投资方法，它需要深度的学习、完善的分析能力，更需要强大的心态，并不容易坚持。
但是如果你能够不断学习、实践并坚持下去，那在长期里大概率是能够获得丰厚回报的。
六、为兴趣而非赚钱去研究
重生九零：初恋女友套路深
简介关于重生九零初恋女友套路深相亲结婚的丈夫是个隐藏的瘾君子，不但骗走了孟思晴的财产，还害得她身染重病。万念俱灰之下她选择了跳海，却被初恋所救，并陪着她走完人生最后的路。再次睁眼，她重生了，不是带着满心的恨与不甘，而是带着满腔的爱与不舍。前世错过的那个人，陪她走过人生尽头的那个人，这一世难道还甘心就这样错过吗？孟思晴决定主动出击，把他套得牢牢的，从校服到婚纱，从一无所有到富足美满，全部都是你呀！齐浩然被你套牢我心甘情愿，宠爱给你，钱给你，所有一切都给你。1v1甜宠都市重生...
我一句话，死刑犯在法庭无罪释放
简介关于我一句话，死刑犯在法庭无罪释放月薪2ooo的实习律师薛深开局觉醒最强律师系统，秀翻法律圈，全球震惊！有了外挂后犯罪嫌疑人a我杀人了。薛深你无罪。后来真相水落石出，嫌疑人真无罪。犯罪嫌疑人B我无罪。薛深你杀人了。后来嫌疑人和辩护律师都进去了，敲锤的也没幸免。看得见的正义不需要维护，看不见的正义才需要维护。薛深...
华娱之天生主角
记者张南壹，自你进入娱乐圈以来，一直演男主角，从没有配角，甚至客串都没有。张南壹对啊，有什么问题？记者有老戏骨批评你耍大牌，非主角不演，为此你拒绝了见国大业？张南壹你别乱说啊，我没有拒绝，只是最近女友生病住院，我必须尽到一个男人的责任好好照顾她。我虽然热爱表演，但是生命健康高于表演。记者可是昨天有狗仔拍到刘茜茜在西单逛街。张南壹狗仔认错了，那是我的经纪人小丽姐，也不怪狗仔认错，小丽姐确实逆生长了。记者刘小丽跟刘茜茜的差别，我们看得出来，你不要混淆视听，逛街的就是刘茜茜。张南壹哦，那是我记错了，生病住院的是刘小丽。记者看着自己意识里的主角面板，张南壹义正言辞的说道在我眼里，角色无大小，艺德有高低，我始终坚持演员的操守，用尽全力塑造好每一个角色，你看看我身后的这些奖杯。记者没有看奖杯，而是看向张南壹身后的大胡子张记宗。张南壹，你小学时是不是写过一篇文章我的大胡子叔叔？张南壹各位书友要是觉得华娱之天生主角还不错的话请不要忘记向您QQ群和微博里的朋友推荐哦！...
主母重生，侯府撒泼打滚求和离
上辈子，因一份救命之恩，6宁迫不得嫁入侯府。夫君并不爱她，但她还是尽职尽责做好当家主母。对内执掌中馈，用嫁妆补贴府中亏空，对外拉拢交际，助夫君步步高升。不曾想，夫君不但伙同皇子害死了她娘家上下三百余口，就连她收养的嫡子竟也是夫君的外室子。她被毒杀那一天。夫君揽着曾被她当成好妹妹的外室前来跟她炫耀，毫无愧疚。侯府主母你做的够久的了，也是时候还给青青了。你和你们将军府能给我做垫脚石，也是你们三生有幸。重活一世。夫君故技重施，却不知她早已洞悉他所有打算。第一件事，她便是开始整理嫁妆。丫鬟问她，收拾嫁妆是不是要与姑爷和离。6宁笑笑。和离算什么？她这只有丧夫。至于这些嫁妆银子，用来买命刚刚好。...
高手下山：退婚九个未婚妻
简介关于高手下山退婚九个未婚妻十年前，京城叶家被灭满门，只剩叶辰一人生还。叶辰先天绝脉，为续命不得不留在昆仑山殿。然九封婚书的出现，彻底改变了叶辰的一生。...
背德情事高
走肾合集，主肉，无三观，会有随意内射出轨偷情乱伦种马等放飞剧情，介意勿入。暂定5o珍珠加更！求珍珠！求珍珠！目录（戳故事名直达）1闺蜜的校草男友（已完成）从小到大，闺蜜老喜欢拉着平凡的自己...